Investasi

Hubungan Rupiah Terhadap IHSG dan Saham

Diedit oleh

Rupiah mulai mendapatkan dukungan dari kombinasi kebijakan BI, arus modal, dan pelemahan (ketidakpastian) dolar AS. Kalau tren ini berlanjut, rupiah menguat ke Rp17.250 bahkan Rp16.750/USD bukan skenario yang mustahil, meskipun jalurnya kemungkinan tidak lurus dan tidak dalam waktu dekat, karena butuh kombinasi: USD melemah, Fed lebih dovish, foreign inflow Indonesia berlanjut, BI tetap kredibel, neraca eksternal Indonesia sehat dan risk premium Indonesia turun.

Apa yang Membuat Rupiah Berbalik Sejak Juni 2026?

Pada Juni, rupiah sempat berada di sekitar Rp18.200/USD, level terlemah sepanjang sejarah perdagangan rupiah modern. BI kemudian mengambil langkah agresif, menaikkan BI-Rate 25 bps menjadi 5,50% pada 9 Juni 2026, setelah sebelumnya juga menaikkan 50bps. Selain itu:

Pada Juni, rupiah sempat berada di sekitar Rp18.200/USD, level terlemah sepanjang sejarah perdagangan rupiah modern. BI kemudian mengambil langkah agresif, menaikkan BI-Rate 25 bps menjadi 5,50% pada 9 Juni 2026, setelah sebelumnya juga menaikkan 50 bps. Selain itu :

  • BI menaikkan daya tarik aset rupiah: Melakukan intervensi NDF, spot dan offshore market untuk menstabilkan rupiah. Sehingga yield obligasi (SRBI) relatif menarik dibandingkan banyak negara maju. BI juga memberikan insentif untuk menarik foreign inflow dan menurunkan biaya hedging valas.
  • Cadangan devisa kembali naik: Cadangan devisa Indonesia akhir Agustus mencapai US$146,5 miliar, naik dari US$145,3 miliar pada Juli. Ini memberi BI amunisi lebih besar untuk menjaga stabilitas rupiah.
  • Arus modal mulai membaik: Foreign flow memang mulai membaik dibandingkan kondisi ekstrem pada semester pertama. Namun belum konsisten. Di Agustus, investor asing membukukan net buy sekitar Rp942 miliar di pasar saham Indonesia. Awal September bahkan dimulai dengan inflow asing sekitar Rp1,76 triliun pada 1 September. Tetapi pada 9 September, asing kembali mencatat net sell sekitar Rp438,9 miliar, ketika IHSG turun tipis ke 6.678,20.
  • Dolar AS menghadapi tekanan: Pasar global mulai kembali mempertanyakan arah kebijakan The Fed. Yen menguat, dolar cenderung melemah terhadap sejumlah mata uang utama, dan pasar semakin sensitif terhadap data inflasi AS.
  • Kepercayaan terhadap stabilitas Indonesia mulai pulih: Rupiah juga merupakan cerminan risk premium Indonesia. Ketika investor mulai melihat BI lebih agresif menjaga rupiah, cadangan devisa membaik, yield obligasi menarik, capital outflow mereda, IHSG rebound, dan kebijakan fiscal (moneter) mulai lebih terkoordinasi, maka kebutuhan investor untuk memegang USD sebagai safe haven berkurang.
loader

Investasi Saham Sekarang!  

Apa Dampaknya Terhadap IHSG?

09 September 2026 JISDOR = Rp17.552/USD. Jadi dari area sekitar Rp18.200 pada Juni, rupiah sudah menguat kira-kira 3,5%. Penguatan rupiah bisa menjadi fuel tambahan bagi IHSG, terutama apabila penguatan tersebut terjadi karena capital inflow, bukan semata-mata karena BI menjual dollar, jadi Ini yang perlu diperhatikan:

Rupiah menguat 🡪 Foreign investor merasa risiko currency lebih rendah 🡪 Bond/equity Indonesia lebih menarik 🡪 Foreign inflow meningkat 🡪 Likuiditas pasar naik 🡪 IHSG berpotensi naik.

IHSG sedang berada di fase konsolidasi tinggi, bukan lagi fase deep correction seperti Juni. Yang menarik: pada 10 September IHSG berhasil naik ke 6.667,89 artinya naik 18,15% sejak awal Q3.

Salah satu trigger terpenting untuk IHSG berikutnya adalah bila foreign net buy secara konsisten, maka probabilitas IHSG menembus resistance akan meningkat signifikan.

Sejak awal semester kedua (Juli 2026), beberapa sector rebound dan membukukan performa menarik dan jauh lebih tinggi dari IHSG yang hanya 18.15% (data berlangsung 10 Sept 2026 sesi pertama). Berikut datanya:

  • Sektor Energi: +33,09%.
  • Basic-Industry: +30,18%.
  • Industry: +23,73%.
  • Property: +19,02%.
  • Transportasi: +18,22%.

Indikator Ekonomi Apa yang Sekarang PALING DITUNGGU?

Ini yang menurut saya harus masuk ke Market Outlook September–Oktober 2026.

  • US CPI — PALING PENTING.
  • FOMC 15–16 September: FOMC dovish = bullish untuk IHSG, FOMC hawkish = risiko koreksi IHSG.
  • NFP & unemployment AS.
  • Inflasi Indonesia.
  • Neraca perdagangan Indonesia.
  • Harga minyak — wildcard terbesar sekarang.

Pada 9 September Brent sekitar US$101 dan WTI sekitar US$96. Minyak mahal mempunyai dua sisi:

  • Positif untuk sector energi seperti: ADRO, AADI, ITMG, PGAS dan sektor energi tertentu.
  • Commodity exporters.

Apakah Penguatan Rupiah Diikuti FOREIGN INFLOW?

Rupiah naik, foreign net buy naik biasanya bullish kuat untuk IHSG. Sebaliknya jika rupiah naik, foreign masih net sell biasanya IHSG bisa naik, tetapi rally kemungkinan rapuh.

Saat ini rupiah sudah jauh lebih sehat, IHSG sudah rebound ke 6.678, tetapi foreign accumulation belum cukup konsisten untuk menyatakan full-blown bull market. Jadi trigger terbesar 1–2 minggu ke depan:

  • US CPI.
  • FOMC.
  • US Treasury yield.
  • USD.
  • Foreign Flow.
  • Rupiah.
  • IHSG.

Namun kalau minyak naik lagi, memicu inflasi AS dan membuat Fed kembali hawkish, rally bisa tertahan.