Kamus Investasi

Undersubscribed adalah kondisi di mana jumlah permintaan investor atas sebuah penawaran efek, misalnya IPO saham atau obligasi, lebih rendah dibanding jumlah efek yang ditawarkan. Karena tingkat permintaan tidak mampu memenuhi jumlah penawarannya, maka tidak semua efek tersebut berhasil terserap oleh pasar. 

Dalam kondisi undersubscribed, investor yang telah memesan saham pasti akan memperoleh saham sesuai dengan jumlah yang dipesannya. Namun, bagi perusahaan penerbitnya, kondisi ini bisa memicu risiko tidak bisa memperoleh pendanaan yang dibutuhkan sesuai rencana saat melakukan IPO saham atau menerbitkan obligasi. 

Untuk mengantisipasi risiko undersubscribed, biasanya perusahaan akan menggunakan jasa Penjamin Emisi Efek atau underwriter untuk membeli sisa saham yang tidak berhasil dijual secara keseluruhan atau sesuai kesepakatan. Jadi, perusahaan bisa memperoleh pendanaan sesuai yang dibutuhkan, meski mengalami kondisi undersubscribed.

Undervalued adalah kondisi di mana sebuah saham atau instrumen investasi diperdagangkan atau ditransaksikan dengan harga lebih rendah dibanding nilai wajarnya (intrinsic value). Investor fundamental sering kali mencari saham dengan kondisi undervalued karena menganggapnya mempunyai potensi pertumbuhan harga di masa mendatang. 

Ada beberapa karakteristik sebuah saham dianggap undervalued atau tidak, seperti rasio price to earnings lebih rendah dibanding rata-rata pasar, rasio price to book di bawah 1, dividend yield tergolong stabil dan tinggi, fundamental kuat, serta ada penurunan sementara akibat sentimen negatif pada pasar. 

Dalam konteks pasar modal, underwriter atau Penjamin Emisi Efek (PEE) adalah pihak yang menjalin kontrak dengan emiten atau perusahaan yang akan melakukan penawaran umum perdana. Tugas utama underwriter adalah menilai harga serta risiko saham yang akan ditawarkan, menjamin penjualan, serta menyusun dokumen serta promosi efek pada calon investor.  

Secara umum, peran underwriter adalah sebagai perantara strategis yang memastikan keberhasilan pendanaan perusahaan, dan juga melindungi investor melalui proses verifikasi kelayakan emisi. 

Underwriting adalah proses penjaminan emisi efek yang dilakukan oleh underwriter atau penjamin emisi efek. Fungsi proses underwriting adalah untuk membantu perusahaan yang menerbitkan saham atau obligasi ke investor bisa mendapat seluruh pendanaan yang dibutuhkan sesuai rencana. Pasalnya, ketika tingkat permintaan efek lebih rendah dibanding tingkat penawaran, proses underwriting mampu membeli sisa efek yang tidak terjual tersebut sesuai kesepakatan. 

Unit penyertaan adalah satuan kepemilikan investor pada suatu produk reksa dana. Saat investor membeli produk reksa dana, modal yang diinvestasikannya akan dikonversi ke dalam bentuk unit penyertaan dengan nilai tertentu sesuai NAB per unit yang berlaku ketika melakukan transaksi. 

Unsecured bond adalah jenis obligasi yang tidak ada agunan atau tidak dijamin dengan aset tertentu milik penerbit. Sehingga, pembayaran pokok serta bunga atau kupon obligasi jenis ini hanya bergantung pada kemampuan serta reputasi finansial pihak penerbit dalam memenuhi kewajibannya. 

Karena karakteristiknya yang tidak dijamin oleh aset tertentu milik penerbit, unsecured bond sering kali ditawarkan dengan tingkat kupon lebih tinggi. Namun, risiko investasi di produk obligasi jenis ini biasanya lebih besar dibanding jenis obligasi secured bond.  

Unusual Market Activity atau UMA adalah aktivitas perdagangan atau fluktuasi harga sebuah efek yang dianggap tidak biasa oleh pihak otoritas bursa modal. Saat UMA terjadi, pihak otoritas bursa juga akan melakukan trading halt atau penghentian sementara terhadap transaksi saham yang terindikasi tidak biasa atau seluruh saham di bursa. 

Biasanya, kondisi unusual market activity ini disebabkan oleh beberapa faktor, misalnya lonjakan harga, volume, maupun frekuensi secara signifikan dalam periode waktu tertentu. Adanya penentuan unusual market activity di pasar modal memiliki beberapa tujuan, khususnya untuk keamanan investor. Dengan adanya pengumuman tersebut, investor bisa lebih berhati-hati untuk mengambil keputusan investasi dan memberi waktu untuk melakukan analisis secara matang terhadap situasi yang sedang terjadi.